The Treasury International Capital (TIC) flows for January are out today. As we suspected, foreign central banks have been net sellers over the past few months.
Looking at both private and official flows in China and Japan, the two most significant holders of Treasuries — China sold $16.7 billion in January and Japan was a small net buyer of $4.3 billion.
As the U.S. budget deficit increases in 2018 and the Treasury funding needs ramp up , it is essential that foreign central banks begin to show up again. It appears they did in the latest auctions.
Global Macro Monitor 
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La Chine est le plus gros détenteur de dette américaine au monde puisqu’elle détenait à la fin du mois de Janvier 2018 pour 1.170 milliards de dollars de bons du Trésor selon les dernières statistiques, ce qui représente environ 19% des avoirs étrangers de l’ensemble des obligations américaines. La Chine a vendu des bons du Trésor américain pour quelque 17 milliards de dollars.
Même si la Chine reste le principal pays détenteur de bons du Trésor américain, sa réserve totale de bons du Trésor américain a chuté pour atteindre son minimum depuis juillet dernier.
Les Etats-Unis peuvent difficilement se permettre d’assister à un recul de la demande de ses principaux acheteurs en bons du trésor. Avec des déficits budgétaires qui vont augmenter dans les années à venir et des réductions d’impôts approuvées en décembre qui feront baisser les recettes fiscales, le Trésor doit vendre plus d’obligations pour financer les dépenses du gouvernement. La Réserve fédérale restreint déjà ses achats de bons du Trésor contribuant ainsi à réduire son bilan de 4,4 milliards de dollars.
La perspective de voir gonfler les émissions de bons du Trésor a contribué à faire grimper le taux de référence à 10 ans à un sommet de 2,95% en février. Rien que la semaine prochaine, les Etats-Unis devraient vendre pour 30 milliards de dollars d’obligations à deux ans, le montant plus élevé depuis 2014. La forte augmentation des ventes de bons du Trésor cette année a épuisé les investisseurs et a fait grimper les taux.